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作者 | 李文贤 柴鑫洋
8月2日,盐津铺子披露2023年半年度报告。
报告显示,盐津铺子上半年营业收入为18.94亿元,同比增长56.54%;实现归属于上市公司股东的净利润2.46亿元,同比增长90.69%。
盐津铺子在财报中提到,营收的增长主要因多个渠道、多个品类实现快速发展。公司已逐渐升级成为“低成本之上的高品质+高性价比”模式。
这种转型也体现在了分类产品的收入增长和毛利率的下滑中。
根据披露,今年上半年盐津铺子辣卤零食、休闲烘焙、深海零食收入均实现增长。销售毛利率为35.34%,同比下滑2.16个百分点,已经连续3年下滑。
上半年营收18.94亿元,同比增长56.54%
经历了2年多的转型,盐津铺子上半年实现了较好的业绩。
盐津铺子上半年营业收入为18.94亿元,同比增长56.54%,这一增速高于上年13.73%的增速;净利润2.46亿元,同比增长90.69%,不及上年164%以上的增速。
2021年起,盐津铺子提出转型,2022年第二季度起效果逐步显现。报告中称公司产品从“高成本下的高品质+高性价比”逐渐升级成为“低成本之上的高品质+高性价比”。
主要产品中,辣卤零食营收占比突出且增速较快。报告期内共实现营收7.14亿元,营收占比为37.69%,同比增长95.63%,增幅最高。
休闲烘焙、深海零食分别实现收入3亿元和2.9亿元,同比增长11.47%和18%。
线下经销商增加,拓展零食量贩等新渠道
盐津铺子不断进行业务拓展和渠道下沉,经销渠道贡献的收入占比接近70%。
今年上半年,盐津铺子经销渠道的收入为13.11亿元,占整体营收的69.21%。目前经销商总量达到2702家,相比2022年年底增长了5.07%。
其中包含江西省在内的华中地区为711家,增长了8.88%,增幅最高。其次经销商数量较多的为华东地区、西南地区、华南地区等。
其次为电商渠道,上半年营业收入为3.91亿元,占整体营收的20.64%。
这与盐津铺子的渠道转型有关。在保持原有KA、AB类超市优势外,盐津铺子重点发展电商、CVS、零食量贩店、校园店等。
根据介绍,自2020年开始,盐津铺子线上电商聚焦“大单品战略”。2022年,盐津铺子尝试“合伙人计划”,引入电商核心骨干团队成员作为电子商务子公司新增股东。
除此之外,盐津铺子渗透到现在风头正猛的零食量贩店里。它的打法主要是与零食很忙等零食量贩品牌捆绑式深度合作,然后持续推出新品吸引客流。
根据财报,在2022年,零食很忙成为盐津铺子最大的客户,销售额为2.11亿元,占总销售额的比例达到7.31%。远高于排在第二和第三的客户沃尔玛和步步高,这两大传统线下连锁商场的销售额比例之和不足5%。
销售毛利率为35.34%,已连续3年下滑
这样的转型也并非毫无弊端。今年上半年,盐津铺子食品制造业整体下滑2.16%。
前三大品类中,辣卤零食营收占比最高,毛利率下滑率也最高,同比下滑了7.45%;休闲烘焙下滑3.52%,深海零食增长了2.45%。
分地区看,包含江西省在内的华中地区收入占比最高,毛利率下滑幅度也最高,达到6.59%,其他地区毛利率均出现了下滑。
今年上半年,盐津铺子营业成本同比上涨61.94%至12.25亿元,高于营收56.54%的增长。
华西证券在近日发表的研报中提到,盐津铺子上半年原材料带来的整体生产成本有所下降,新品推广较多,导致毛利率下降。毛利率同比下降但销售费率下降较多,带动净利率回升。
国金证券预计,年内零食专营渠道仍处于快速开店期,收入端有望持续受益于渠道下沉和品类扩张。利润端,公司积极布局上游产业链,成本把控能力优于同行竞品。随着供应链效率增强,大单品规模效应显现,看好中长期利润率抬升空间。
二级市场上,财报发布次日,盐津铺子股价报收81.99元,跌幅3.31%。截至8月4日发稿,公司报股价报81.69元,跌幅0.37%,当前总市值160.4亿元。
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